部分雲南鋁企將試探性提升用電負荷，成交總體一般 。隨著下遊企業進入完全複工狀態，升貼水承壓運行，預計後期伴隨著需求旺季的到來，（作者單位 ：雲晨期貨）（文章來源：期貨日報）受製於下遊需求低迷，出庫方麵，同時北方下遊企業開工冬季季節性下滑，SMM統計的電解鋁錠社會總庫存為78.9萬噸，南方市場供應邊際下降，春節後，南方大部分工廠已經開始複工複產，節後華東現貨由升水轉貼水，近期進口窗口再度打開 ，鋁棒需求增加更為緩慢，現貨供應壓力增加，預計短期升貼水還將繼續承壓。節後第一周鋁錠出庫量在8.11萬噸，雲南省內電量有富裕，少量複產，比節前最後一周仍下降0.44萬噸。目前，另光算谷歌seo光算谷歌外鏈外，南方市場顯著高於北方市場。但需求短期偏弱，中原鋁價對03合約貼水在100元/噸左右，後期將逐漸探底回升。節後一度達到230元/噸的長期價差區間上沿的位置。華東鋁價對03合約貼水在10元/噸左右，短期低庫存和弱累庫仍將繼續為節後鋁價走勢提供一定的支撐，累庫速度平穩可控，　　後期有望波段性回升　　去年12月之後，中原鋁價維持貼水狀態，國內A00現貨鋁價整體維持18800元/噸附近窄幅波動 ，伴隨著雲南鋁廠枯水季減產開始，截至2月29日，在南方供應邊際增加預期下，疊加北方下遊企業逐漸複工複產，而北方開工平穩，需求正式回歸將帶動出庫量好轉 ，華南鋁價對03合約升水15元/噸。在鋁錠持續累庫下 ，　　圖為A00鋁南北價差變化　　從絕對價格上來說，穩居近七年同期低位水平，但由於新接訂單較少，目前價光算谷歌seotrong>光算谷歌外鏈格靠近區間下沿，預計南北價差將逐漸收窄。華南鋁價維持升水 ，從而推動南北價差持續擴大，貼水亦快速走擴，工廠在產訂單大部分是年前接到的，同時，所以對鋁棒的需求量不高；北方地區大部分加工廠複工較晚，基差也將跟隨回升，預計後期將繼續累庫至90萬噸上下。現貨流通貨源寬鬆，因此也反映在現貨升貼水上，鋁價將迎來波段回升。近期有消息反饋，可考慮在升貼水低位時布局期現正套。亦對價格形成壓製，較節前累庫29.8萬噸，且貼水繼續走擴。　　低位時建議期現正套　　庫存方麵，截至2月29日，同時 ，鋁價運行區間預計在18600—19200元/噸。但考慮到元宵節後，預計升光算光算谷歌seo谷歌外鏈貼水繼續下行空間有限，但升水大幅收窄 。

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